مطالعات کشورها

مطالعات کشورها

پویایی بدهی خارجی و محرک‌های بحران مالی؛ تحلیلی ساختاری در چارچوب مدل اقتصاد ملی

نوع مقاله : پژوهشی

نویسندگان
1 گروه تجارت و کسب‌وکار بین‌المللی، دانشکدة کسب‌وکار، دانشگاه دوکوز ایلول، ازمیر، ترکیه.
2 گروه اقتصاد، دانشکدة علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه کیریک‌قلعله، کیریک‌قلعه، ترکیه.
3 گروه تحصیلات تکمیلی بازرگانی، دانشکدة بازرگانی. دانشگاه ماگاد، بودگایا، هند.
چکیده
در این پژوهش تأثیر پویایی‌های بدهی خارجی بر بحران‌های مالی در کشورهای درحال‌توسعه از منظر مدل اقتصادی باش (Baş, 2018) بررسی شده است. بدین‌منظور، تحلیل داده‌های پانلی، تأثیر بار فزایندة بدهی خارجی و ناترازی‌های کلان اقتصادی بر احتمال وقوع بحران واکاوی شده است. جامعة آماری پژوهش متشکل است از ده کشور درحال‌توسعة منتخب (اندونزی، آرژانتین، برزیل، تایلند، ترکیه، روسیه، فیلیپین، کرة جنوبی، مالزی، مکزیک) در بازة زمانی 1990 تا 2022م. مدل به‌کاررفته در این پژوهش متغیرهای زیر را در بر دارد: کل ماندة بدهی خارجی، ذخایر ارزی، نسبت خدمات بدهی خارجی، نرخ مؤثر واقعی ارز، و جریان‌های پول داغ. یافته‌ها حاکی از آن است که هم‌بستگی مثبت قوی میان افزایش ماندة بدهی خارجی و احتمال بروز بحران وجود دارد. ازاین‌رو، نتایج پژوهش مؤید این دیدگاه است که استقراض بی‌رویة خارجی، اقتصاد را شکننده می‌کند و به‌طور مستقیم به بحران‌های مالی دامن می‌زند و یکی از محرک‌های اصلی در بروز آن است.
کلیدواژه‌ها
موضوعات

Scope: Argentina, Brazil, Indonesia, Malaysia, Mexico, Philippine, Russia, South Korea, Thailand, Turkiye.  

حوزة موضوعی: اندونزی، آرژانتین، برزیل، تایلند، ترکیه، روسیه، فیلیپین، کرة جنوبی، مالزی، مکزیک

Akyüz Y. (2017). Playing with Fire: Deepened Financial Integration and Changing Vulnerabilities of the Global South. Oxford: Oxford University Press.
Bangura M, Abidoye RB, Adegoke AS. (2025). “Examining the enhancers and reducers of external debt servicing capacity: evidence from Sierra Leone”. African Journal of Economic and Management Studies. https://doi.org/10.1108/AJEMS-10-2024-0607.
Baş H. (2018). National Economy Model. Istanbul: İcmal Yayıncılık. [in Turkish]
Benderli ZZ, Görenel Z. (2014). “The effects of neoliberal economic policies on Latin America”. Marmara University Journal of Faculty of Economics and Administrative Sciences. 21(1): 183-201. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/3657. [in Turkish]
Berg A, Pattillo C. (1999). “Are currency crises predictable? A test”. IMF Staff Papers. 46(2): 107-138. https://www.imf.org/external/pubs/ft/staffp/1999/06-99/pdf/berg.pdf.
Calvo GA. (1998). “Capital flows and capital-market crises: The simple economics of sudden stops”. Journal of Applied Economics. 1(1): 35-54. https://www.redalyc.org/pdf/103/10300103.pdf.
Chang HJ. (2007). Bad Samaritans: The Myth of Free Trade and the Secret History of Capitalism. London: Bloomsbury Press.
Diaz-Alejandro C. (1985). “Good-bye financial repression, hello financial crash”. Journal of Development Economics. 19(1-2): 1-24. https://doi.org/10.1016/0304-3878(85)90036-7.
ECLAC. (1996). Economic survey of Latin America and the Caribbean 1994-1995. Santiago: United Nations.
Edo S, Oigiangbe O. (2024). “External debt vulnerability in developing countries: the economic and policy perspectives”. Journal of Financial Economic Policy. 16(4): 483-500. https://doi.org/10.1108/JFEP-05-2023-0129.
Eichengreen B, Hausmann R, Panizza U. (2005). “The pain of original sin”. Other People's Money: Debt Denomination and Financial Instability in Emerging Market Economies. Chicago: University of Chicago Press.
Frankel JA, Rose AK. (1996). “Currency crashes in emerging markets: An empirical treatment”. Journal of International Economics. 41(3-4): 351-366. https://frankel.scholars.harvard.edu/publications/currency-crashes-emerging-markets-empirical-treatment.
Gujarati DN. (2004). Basic Econometrics. New York: McGraw-Hill.
Harris RL, Seid, MJ. (2000). “Critical perspectives on globalization and neoliberalism in the developing countries”. Journal of Developing Societies. 16(1): 1-26. https://doi.org/https://brill.com/view/journals/jds/16/1/article-p1_1.xml?language=en.
IMF: International Monetary Fund. (1997). World Economic Outlook: World Economic and Financial Surveys. Washington, DC: International Monetary Fund.
---------------. (1995). World Economic Outlook: Globalization and the Opportunities for Developing Countries. Washington, DC: International Monetary Fund.
Kayarkaya O. (2006). Economic Crises in Turkey Post-1980 and Bank Consolidations as a Consequence of These Crises. Izmir: Dokuz Eylül University. [in Turkish]
Laeven L, Valencia F. )2020). “Systemic banking crises database II”. IMF Economic Review. 68(2): 307-361. https://login.org/10.1057/s41308-020-00107-3.
---------------. (2013). “Systemic banking crises database”. IMF Economic Review. 61(2): 225-270. https://doi.org/10.1057/imfer.2013.12.
McFadden D. (1979). “Quantitative methods for analyzing travel behaviour of ındividuals: Some recent developments”. Behavioural Travel Modelling (pp. 279-318). London: Croom Helm.
Perkins J. (2004). Confessions of an Economic Hit Man. San Francisco: Berrett-Koehler Publishers.
Pilbeam K. (1998). International Finance. London: Macmillan Press.
Reinhart CM, Rogoff KS. (2011). This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton, NJ: Princeton University Press.
Reinhart CM, Rogoff KS, Savastano MA. (2003). “Debt intolerance”. Brookings Papers on Economic Activity. 2003(1): 1-74. https://www.nber.org/system/files/working_papers/w9908/w9908.pdf.
Rodrik D, Velasco A. (1999). Short-Term Capital Flows. Cambridge: MA, National Bureau of Economic Research.
Siddiqui, K. (2012). “Developing countries' experience with neoliberalism and globalization”. Research in Applied Economics. 4(4): 12-37. http://dx.doi.org/10.5296/rae.v4i4.2878.
Stiglitz JE. (2000). “Capital market liberalization, economic growth, and ınstability”. World Development. 28(6): 1075-1086. https://business.columbia.edu/sites/default/files-efs/pubfiles/1479/Stiglitz_CapMktLiberaliz.pdf.
Şahin H. (2020). Turkish Economy: Historical Development- Current Problems. Bursa: Ezgi Kitabevi. [in Turkish]
Weisbrot M, Sachs J. (2019). Economic Sanctions as Collective Punishment: The Case of Venezuela. Washington, DC: Center for Economic and Policy Research.
World Bank. (2025). Developing Countries' Debt Outflows Hit 50-Year High During 2022-2024. Washington, DC: World Bank.
World Gold Council. (2024). Central Bank Gold Reserves: Russia's Shift to Gold. https://www.gold.org.

مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده
انتشار آنلاین از 25 شهریور 1405

  • تاریخ دریافت 06 اسفند 1404
  • تاریخ بازنگری 12 اردیبهشت 1405
  • تاریخ پذیرش 15 اردیبهشت 1405
  • تاریخ اولین انتشار 25 شهریور 1405
  • تاریخ انتشار 25 شهریور 1405